来源：中国发展改革
IT桔子数据显示，今年上半年，国内具身智能领域融资总金额达935亿元，较去年上半年提升5倍；融资事件322起，同比增长137%。与制造业投资的传统路径不同，这些钱大半没有变成厂房和设备，而是沉进了数据、专利和研发团队——一类看不见的无形资产。
先看数据。据《2026年中国具身智能数据采集产业发展蓝皮书》统计，截至今年4月，全国规划或建成的具身智能数据采集训练场已达64座，覆盖至少27个城市；一座训练场的投资动辄数千万元到数亿元，全国累计投入已达百亿级。在上海浦东，智元机器人的数据采集工厂里，100多台机器人日均产出数万条真机数据。采集方式也在升级。北京市政府网站披露，改造后的石景山人形机器人数据训练中心将引入多视点4D光场采集和世界模型，用真实数据推演、生成更多仿真场景。数据采集正从一门“卖设备的生意”，变成一项“基础设施生意”。当数据被当成基础设施来建，它就不再是报表上的成本项，而是资产项。
数据的资产属性，也在制度层面得到确认。财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》自2024年起实施，数据资源自此可以计入企业资产负债表。上海交通大学上海高级金融学院发布的跟踪报告显示，截至今年4月30日，已有136家A股上市公司披露数据资源入表，涉及金额37.86亿元；其中128家将数据资源计入无形资产科目，涉及金额31.20亿元，占总入表金额的82.42%。截至今年3月31日，417家非上市公司披露数据资产入表，已累计获得银行授信、作价入股等融资20.92亿元。入表，相当于制度给无形资产发的“身份证”——看不见的投入，从此有了看得见的确权。
再看专利。据法律资讯平台律商联讯发布的报告，在全球按专利实力排名的前十大人形机器人初创企业中，6家来自中国，前5名全部为中国企业；过去10年，中国企业的专利申请数量在交互系统方面增长约2倍，在形态学方面增长约2.5倍，在控制与规划架构方面增长达5倍。企查查数据显示，截至今年5月13日，我国现有2661项人形机器人相关专利；去年全年新增1255项，同比增加102.4%，创近5年新高。专利攒下的不只是数量，更是将来市场准入的底气。
无形资产的背后是研发的持续投入，头部公司的资产表最能说明问题。今年8月登陆科创板的宇树科技，招股说明书显示：2023~2025年，公司研发费用累计2.65亿元；截至去年末，516名员工中研发人员184人，占比35.66%；截至今年1月末，应用于主营业务并能够产业化的境内发明专利20项。个案背后是全国的投入底盘：去年，全国研究与试验发展（R&D）经费支出39262亿元，比上年增长8.1%，与国内生产总值之比为2.80%。
无形资产有自己的脾气：沉淀慢，要靠长年累月的投入；兑现也慢，要靠真实场景的检验。用短线的眼光打量这轮投资，容易把它看扁——真正的回报不在下一轮融资的估值里，而在机器人干活的本事里。此外，看不见的投资，最终要在看得见的场景里兑现价值。养老正是最硬的考场之一——机器人进得了家门，数据、专利和人才，这些无形资产，才能用看得见的价值衡量。
【版权声明】
本文/图片用于同步时事新闻，依据《著作权法》第24条合理使用条款。
来源：（
具身智能投资，更要看“看不见的资产”）
发布日期： 2026-10-20
引用内容未替代原作品市场价值，如有侵权请联系删除：deo@deo.org.cn
